2019中國經濟指標全解析:四季度企穩止跌,工業投資等漸現暖意

2020年1月17日,國家統計局公布的數據顯示,2019年全年中國國內生產總值接近百萬億(990865億元),比上年增長6.1%,穩居世界第二位。中國人均GDP首次站上1萬美元的新臺階,這相當于人均GDP超過1萬美元的世界人口翻了一番。

盡管在國內外風險挑戰明顯上升的背景下,2019年中國經濟存在較大下行壓力,但四季度中國經濟總體企穩,分季度看,一季度同比增長6.4%,二季度增長6.2%,三季度增長6.0%,四季度增長6.0%。

進入四季度以來,PMI、工業、投資、消費、利潤等一系列宏觀經濟指標也出現了一些積極的信號。最新公布的數據進一步印證了這些信號:繼11月觸底反彈之后,12月工業再度大幅反彈,報收6.9%,增速比11月份加快0.7個百分點;2019全年社會消費品零售總額也在8.0%的水平上企穩,除汽車以外的消費品零售額同比增長9.0%;1-12月全國固定資產投資增長5.4%,比1-11月份加快了0.2個百分點,今年在積極的財政政策與逆周期調節背景下,投資在穩增長中仍將發揮關鍵性作用,因而前景可期。

工業好于預期,四季度大幅反彈

工業和信息化部黨組書記、部長苗圩表示在2019年12月23日召開的全國工業和信息化工作會議上表示,預計2019年全年工業經濟平穩發展,全國規模以上工業增加值增長5.6%左右。而實際上工業的表現要好于預期。

數據顯示,2019年全年,全國規模以上工業增加值比上年增長5.7%。三大門類中,采礦業增加值增長5.0%,制造業增長6.0%,電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長7.0%。

私營企業經營的好轉是工業好轉的關鍵:2019年國有控股企業增加值增長4.8%;股份制企業增長6.8%,外商及港澳臺商投資企業增長2.0%;而私營企業則增長了7.7%。

結構上,高技術制造業和戰略性新興產業增加值分別比上年增長8.8%和8.4%,增速分別比規模以上工業快3.1和2.7個百分點。2019年汽車制造業增加值實現了1.8%的正增長,尤其是12月當月,汽車制造業增加值同比增長10.4%。

值得注意的是,繼11月觸底反彈之后,12月工業再度大幅反彈。2019年12月份,規模以上工業增加值同比實際增長6.9%,增速比11月份加快0.7個百分點。

工信部賽迪研究院工業經濟所所長秦海林向21世紀經濟報道表示,2019年,我國把推動制造業高質量發展放到更加突出位置,各地密集出臺一系列旨在改善制造業發展環境、搶占新興產業高地、提升產業發展質量、增強企業盈利能力的政策措施,這為我國工業經濟在復雜嚴峻的國內外形勢下實現平穩增長提供了保障。

他表示,從月度增速看,2019年工業增加值增速波幅明顯擴大,年內最高點與最低點相差4.1個百分點,而2015-2018年波幅均不超過2個百分點。同時,月度增速在3月、6月、9月、12月分別沖高至8.5%、6.3%、5.8%、6.9%的階段性高峰,表明工業容易受到內外部因素的沖擊,比如,2019年,我國工業企業出口交貨值增速持續下探。

展望2020年,秦海林表示,盡管國際經貿形勢不確定性不穩定性仍在增強,工業經濟面臨的下行壓力有增無減,但在新發展理念的指引下,在新技術新產業的帶動下,我國工業經濟將在高質量發展的道路上行穩致遠。

他預計,今年我國工業投資增速有望觸底回升,工業企業出口交貨值仍將低速增長,工業企業效益有望逐步改善,工業企業利潤增速有望由負轉正,實現小幅回升。預計全年規模以上工業增加值將增長5%-6%。

受汽車拖累,消費緩中趨穩

2019年消費仍維持放緩態勢,數據顯示,2019全年社會消費品零售總額411649億元,比上年增長8.0%,低于前年的9%的增速。值得注意的是,2019年,除汽車以外的消費品零售額372260億元,增長9.0%。

農村市場潛力正在持續釋放。去年城鎮消費品零售額351317億元,增長7.9%;鄉村消費品零售額60332億元,增長9.0%。

按消費類型分,餐飲收入46721億元,增長9.4%;商品零售364928億元,增長7.9%。消費升級類商品較快增長,全年限額以上單位化妝品類、通訊器材類、體育娛樂用品類、家用電器和音像器材類商品零售額增速分別比限額以上消費品零售額增速快8.7、4.6、4.1、1.7個百分點。

清華大學中國經濟與思想實踐研究院副院長厲克奧博告訴21世紀經濟報道,2019年消費增速雖然超過同期GDP的增速,但相較于去年,增速有所下滑。其中12月網絡零售增速同比下滑較為明顯。

2019年,全國網上零售額106324億元,比上年增長16.5%。其中,實物商品網上零售額85239億元,增長19.5%,占社會消費品零售總額的比重為20.7%,比上年提高2.3個百分點;在實物商品網上零售額中,吃、穿和用類商品分別增長30.9%、15.4%和19.8%。

民生證券在研報中指出,12月商業活動受春節前置和經濟預期改善可能有所提升,雙十一需求透支可能拖累網上消費,竣工加速回升帶動房地產后周期消費回升,汽車零售難有顯著改善,因而復蘇效果緩慢。

厲克奧博也指出,汽車市場銷量增速持續下降,拖累了去年的總體消費。從2018年年末開始的汽車消費下降的態勢依然沒有改變,由于汽車消費在消費零售總額中占比達到10%以上,汽車消費下降拖累消費品零售總額增速約0.8個百分點。

他表示,當下處于國五排放標準與國六排放標準交替之際,汽車消費者多持幣觀望,這在一定程度上影響了疲軟的汽車銷售市場。從地區分布來看,不管城市還是鄉村,汽車作為必需品,保有量仍在不斷上升。然而對于一二線城市來說,汽車保有量已非常大,高收入群體購車量受到政策限制,但是在三四線城市居民收入尚無法充分滿足購車需求,汽車消費能力尚未完全釋放。

2019年中國汽車類消費出現0.8%的負增長,在1-11月額以上企業汽車類銷售總額同比增速出現連續11個月負增長,不過好消息是,12月的汽車類消費出現了1.8%的正增長,這或許意味著拖累全年消費的汽車正出現企穩跡象。

投資觸底反彈,未來前景可期

2019年全年,全國固定資產投資(不含農戶)551478億元,比上年增長5.4%。低于前年5.9%的增速。其中,基礎設施投資增長3.8%,制造業投資增長3.1%,房地產開發投資增長9.9%。

不過,從月度數據上看,與工業、消費等數據一樣,投資增速也呈現企穩回升的暖意。

2019年1-12月,全國固定資產投資為551478億元,5.4%的增速比1—11月份加快0.2個百分點。從環比速度看,12月份固定資產投資增長0.44%。其中,民間固定資產投資311159億元,比上年增長4.7%,增速比1—11月份加快0.2個百分點。

厲克奧博表示,2019年固定資產投資增速創下1992年2月以來低點。2019年第一季度固定資產投資額上升至本年度最高點6.3%,4-5月份明顯回落,6月份稍有回升,但到下半年總體仍呈下降的態勢。

分行業來看,制造業投資增長低迷。制造業投資增長率在1-4月大幅度跌落,到4月份增長率為2.5,4-7月份稍有回升,8-11月份保持在2.5%附近,他認為,這主要是企業效益不佳,降低了企業投資熱情。

房地產投資增速也緩步下行。房地產業固定資產投資1-4月呈現上升趨勢,同比增長11.5%。到2019年下半年房地產業固定資產投資額累計增長量穩步下滑。厲克奧博指出,今年全國房地產調控次數已達575次,遠超去年全年450次。受房住不炒和棚改退潮影響,房地產銷售景氣度下滑,三四線城市降溫相對明顯。

近年來基建投資增速也持續低于固定資產投資增速。厲克奧博表示,2019年基建增速在4%附近波動,低于同期固定資產投資增速與經濟增速。換言之,近一年多以來,基建投資在一定程度上拖累了固定資產投資增長。

厲克奧博指出,盡管過去數年間中國基礎設施投資經歷了一個高速增長期,但與美國、日本等發達相比,中國許多基礎設施不論在總量上還是人均水平上仍有差距。因此他認為,中國仍有尚待釋放的基建需求,在未來一段時間基建投資仍將為推動中國經濟的高質量發展作出重要貢獻。

中國政策科學研究會經濟政策委員會副主任徐洪才告訴21世紀經濟報道,中國需要積極的財政政策,加大逆周期調節力度,發揮投資在穩增長當中的關鍵性作用。一方面要保持房地產投資和消費的相對穩定,后者在經濟增長中仍起到非常重要的作用;另一方面要提振低迷的基礎設施投資和制造業投資。

徐洪才表示,今年赤字率可能提高到3.0%,中國將進一步減稅降費,同時,基建有望進一步加碼,中國有可能適度擴大財政支出。

他指出,中國經濟的逆周期調節不會再搞幾萬億的刺激計劃,未來投資必須“把好鋼用在刀刃上”,提高投資的效率,優化投資的結構,避免產生新的產能過剩。政府加大投入的同時,更需要通過改革,營造良好的營商環境,比如打破一些行業的壟斷,加快混合所有制改革、擴大對外開放,從而調動民間投資和外商投資的積極性,而這兩者目前都面臨著不小的壓力。

(文章來源:21世紀經濟報道)

 

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